张庭宾：欧美货币大决战进入高潮

　　上一周，国际金价跌宕幅度之大，令人惊叹！
　　从8月23日到25日，国际金价三天大跌208美元，暴跌10.8%，而25日到26日又强劲反弹至1829美元，狂涨7.41%。国际黄金市场已成为一匹超级烈马。
　　尽管本人在8月11日曾提醒：1800~2200美元为金价“中期高风险”区间，强烈预警国际金价的“中期陷阱”，但金价如此暴跌狂涨仍令人触目惊心。
　　那么，如此惊涛骇浪之下是何种强大力量在汹涌翻滚呢？
　　8月25日傍晚，法国总统萨科齐突访北京。萨科齐此次访问纯属临时动议，在北京仅仅停留了5小时。
　　而就在中法领导人会晤之时，25日18:20分左右，国际金价暴跌至1703美元后开始强劲反弹。在随后的36个小时内上涨了126美元。
　　从事后公开披露的信息来看，萨科齐一是再次强调对人民币国际化的支持，称人民币必须成为可兑换货币，并纳入到世界货币体系中；二是邀请中国参与利比亚重建。
　　这就是萨科齐万里迢迢紧急飞到中国的目的吗？首先，人民币国际化并非一蹴而就，而是需要经年才能完成的过程；其次，在利比亚的重建中，法国占据主动权，萨科齐会为此专门前来吗？
　　那么此外还有什么原因呢？希望中国继续购买欧元债券。目前，中国持有约6000亿欧元的欧洲各国债券，而欧洲多国的主权债务危机岌岌可危，欧盟期待中国支持在情理之中。
　　过去若干年内，无论是欧洲领导人，还是美国领导人访华，向中国这个发展中国家借钱，是他们一贯而共同的诉求。这使得中国约3.2万亿美元外汇储备中，各国债券（含股票）占比很高，使得中国已没有多少增持外国债券的余地了。所以说，尽管现在欧洲需求更为迫切，但仍不至于让萨科齐急赴北京。
　　笔者以为，萨科齐北京之行真正非常重要而迫切、不能不来的目的――相当可能是因为金价大跌。
　　这一判断源于欧元与美元的基本竞争战略。
　　1999年，欧元诞生，挑战美元，从一开始就走了一条“欧元+黄金”的战略，因为欧洲各国央行黄金比美国多出3000多吨，且欧洲采取了抑制虚拟金融泡沫、抑制房地产泡沫的策略；美元则一贯实施的是“美元+石油”的策略，放任垃圾证券和金融衍生品膨胀，不断刺激房地产泡沫膨胀。简言之，美元策略是转嫁危机，以攻为守；欧元策略是龟缩保守，防守反击。
　　2008年全球金融危机，是2001年以来的金融衍生品泡沫、1971年以来的美元纸币泡沫，以及两三百年来西方工业文明消费泡沫的同时破灭，在此后的全球经济、金融、货币的垮塌周期中，欧元和美元注定了将决一死战。
　　今年7月11日，本专栏刊发了《欧美货币决战或已开始 黄金将进入新一轮大牛市》一文，如此预测了欧元、美元的决战路径――美国仍会利用其独有的金融进攻性力量，不断打击欧元的软肋――希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利等主权债，通过降低其评级，引发主权债务危机，以摧毁欧元的信心；而欧元则会采取防御战略――推动各国削减财政赤字，以恢复收支平衡；利用欧洲各国央行黄金储备比美国多的优势，购买黄金推高国际金价，进而提高欧洲央行黄金储备价值，以对冲消化债务增长的压力。
　　本人此前曾一再强调，欧元绝地反击的真正撒手锏是――推动金价上涨，乃至最后与黄金挂钩。笔者此前曾测算，如果国际金价每盎司上涨200美元，就足以消化希腊债务重组给欧洲银行系统造成的损失。
　　欧元对美元最致命的威胁在于，当欧元在美元攻击之下，作为纯信用纸币无以维系时，欧盟宣布发行新欧元，与黄金挂钩，则新欧元立刻将成为全球最坚挺的货币，欧元危机立刻解除；与此同时，美元将会崩溃。
　　这一猜想在今天已非危言耸听。欧洲议会的货币和经济委员会已经在7月份提出议案――允许黄金作为交易所和商业银行的清算货币，其若被批准，新欧元挂钩黄金的最后重大技术障碍就已消除；此外，瑞士已经提出了与黄金挂钩的新瑞士法郎的议案，此议案尚待修改宪法和议会批准，一旦通过，则瑞士将成为全球范围内第一个实现“金本位回归”的国家。前不久，更有消息称：由于瑞郎升值太快，瑞士方面有提议瑞郎应与欧元挂钩。
　　简言之，欧洲应对主权债务危机的真正出路是推高金价，进而推动金本位回归。这也就解释了――为什么萨科齐要急飞中国，因为国际金价在美国副总统拜登22日离京后出现狂跌。
　　鉴于欧元美元大决战已经进入高潮，本人将“弹性金本位”回归的时间表提前，即原来3~5年可能回归的金本位，不排除某种货币未来18个月内回归金本位的可能性。

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