张庭宾：房地产泡沫已成中国人财富头号威胁

    房地产泡沫已成中国人财富头号威胁

                                 张庭宾

    房地产泡沫已经升级为中华经济文明复兴的头号威胁。

    一个国家崛起和社会发展总会遇到各种挑战，演变出各种财富再分配，其成败利钝再反映在经济和资本市场上，有赢家，也有输家；有共赢，也会有共输。

    绝大多数的博弈只牵涉到局部人的利益再分配，笔者一般不会太在意，因为不得不承认“水至清则无鱼”——大多数人的人性是自私的，有聪明愚钝之别，实力强弱之分，随机动态的利益博弈和财富转移从未有一刻停止过。

    尽管总期盼理性共赢，但由于人性的贪婪和自私，现实往往事与愿违，因而虽不会盲目奢求人性的喜剧，但是绝不能容忍的是——出现了绝大多数人惨输，极少数人赢，乃至所有参与者共输的大悲剧。

    共输的大灾难是否是杞人忧天呢？非也，在未来三年内，在中国与世界出现这种恶之果的概率并不低。如果大多数中国人出现了财富的严重缩水，致使很多人难以维系最基本的生活水平，会激化中国内部矛盾，它甚至会击穿中国社会可持续发展和国家和平崛起的最底线，像1982年后的阿根廷，1990年后的日本那样，失去未来的10年，中华更将失去文明复兴的历史机遇。

    这将对整个人类意味着什么呢？1974年，伟大的历史学家和最后的哲学家汤因比在《展望21世纪》一书中断言：“世界的统一是避免人类集体自杀之路。在这点上，现在各民族中最充分准备的，是两千年来培育了独特思维的中华民族。”给人类的未来指出了唯一的生路。

    对此，本人深为赞同，中华文明的“和”基因——儒家人与人的和谐、道家人与自然的和谐，佛家人的肉体与心灵的和谐——是新的全球多极化的核战国时代的最宝贵精神财富，只有它有可能消化和融合“以外部扩张掠夺满足内部欲望膨胀”的西方现代主流文明。否则，在地球村时代，各大国和各种文明恶性竞争必是囚徒困境，必将导致自我毁灭的大劫难。

    鉴于任何失败的文明只会被看成劣等文化，并受到胜利者的侮辱和抛弃。因此，在本人看来，任何试图毁掉中华文明复兴的力量，都是人类和平可续未来的大敌，都是个人、子孙后代、中国人民，世界人民的公敌，与它们的斗争都具有不可妥协性，不可退缩性。

    在可以预见的未来，有什么力量可以摧毁中华文明的伟大复兴呢？

    有的。一，台海战争或东亚局部战争；二，纸币系统崩溃的危机，中国深受重创，无以复原；三，中国房地产大泡沫破灭的危机。

    此三者中，由于大阅兵所展示的中国军事实力，战争威胁已经不大；以美元为中心的全球纸币系统的崩溃，其应对的方法也比较简单，即中国官方、金融机构和民间大规模增加黄金储备，别无它法。这个巨大的隐患由于我们过去4年多的反复警告，各方面日益重视，民间储备黄金热潮兴起，其威胁力也在下降。特别是本人最近出版的《黄金保卫中国》一书，全面阐述了黄金的货币金融属性回归的必然性，中国国家和民众匮乏黄金的严重危害，以及国人应对的策略，使得这一隐患彻底大白于天下，归还了中国社会公众的一个重要财富选择自决权，因此，即使今后有人漠视排斥之，却由纸币泡沫的破灭而财富严重损失，他们也无法归责于社会和他人，并成为危害社会稳定的籍口。

    最令人头疼的是，房地产泡沫的隐患正日益放大，如果不能果断有效遏制其继续膨胀的态势，如再膨胀三年，将难免出现巨大雪崩，也难免将击穿中华文明复兴的经济底线，最糟糕的是，它与全球纸币崩溃同时袭来，则中国国内矛盾将空前激化，中国将难免被迫用武力向外转嫁社会危机，将导致国际社会丧失最后的和平融合力量。

    千万不能小觑房地产泡沫破灭的危机，房地产危机历来处于经济和金融危机的核心环节。1990年的日本金融危机后，日本的楼市价格最大下跌了85%，由此引发了信贷危机的无底洞，无数金融机构和房地产企业破产。在1997-1998年的亚洲金融危机中，香港楼市最大惨跌70%，数10万人计的购房者沦为“负资产”一族。

    在2008年，中国投资者已经品尝到了在国际热钱翻云覆雨下的股市泡沫破灭的惨痛。上证指数一度狂跌去72.8%，最多时高达7万亿元的流通股财富蒸发。但国人显然没有吸取这一教训。

    如果说有什么泡沫破灭后果会超过A股，那么就是楼市。因为A股财富是10万亿元人民币级的，而房地产是100万亿元级的。A股大跌只是输掉过去的财富积累，房产大跌不仅将输掉过去，更将输掉未来自己以10年计的预期收入。即将像日本人那样输掉未来10年。

    现在的房地产泡沫的疯狂已经一点也不亚于2007年春的A股。进入2009年二季度以来，特别明显的是，大众房地产狂热进一步升级。在杭州的公交车上，几乎每个人都在谈论买上百万的房产。另外一个不祥之兆是，房地产里面的玩家越来越只剩下了公众资产公司——包括国有企业、上市公司和保险资金——它们的钱大多都不是经营者自己的，而投机购房者，其钱也主要来自于银行贷款。这与2008年三季度美国房地产泡沫破灭前颇为相似，即国家和公众财富成为最后的接盘者和买单者。

    各种理性数据更是提醒房地产危机的日益逼近——自亚洲金融危机以来，国内房价已经上涨超过了10年，大都市中心区已经上涨超过10倍，三线城市的房价也上涨超过3倍；房价收入比远远高于国际水准；房租收益率远远低于房贷利率。

    市场舆论信号也不太妙，唱空楼市者越来越少——政府日益两难，房地产商只会不见棺材不见泪，早期唱空楼市者在预言一再落空后也无颜面再唱。这正反映了一个大泡沫的最后阶段的特征，即当市场上再无唱空者时，市场将迎来由多头向空头的转折。

    如果一个房地产膨胀周期分为10个阶段，现在大约进入了第8个阶段，尽管未来房价短期内仍可能上涨，但如果再上涨20-30%，未来3年内一定会出现房地产泡沫的大破灭，下跌50%能够止住都算幸运了。

    一言以蔽之，无论对个人还是国家，现在是对房地产泡沫“亡羊补牢”的最后机遇期了！

（  作者为《黄金保卫中国》著者  仅供参考 投资者决策风险自负  联系邮箱ztb6006@sina.com）  

微信扫一扫｜长按识别，进入读者交流群