威廉·恩道尔：油价？美国政治的游戏！（上）
油价？美国政治的游戏！
——访著名经济学家、《石油战争》作者威廉·恩道尔
《第一财经日报》
本报记者 陈晓晨 发自北京
“理解石油价格有一个前提：石油的生产、交易和销售的整个流程是控制在少数金融寡头和石油巨头组成的联盟手里。这个联盟的最大目标是将利润最大化。”日前，德国经济学家威廉·恩道尔在接受《第一财经日报》的电话专访时这样强调，“石油价格完全是被华尔街和德克萨斯操纵的。”
恩道尔是一位具有独立思考精神的学者。同时，他的分析也带有德国式的缜密。他所著的《石油战争》一书体现出他对石油问题的独到的观察。“我们过去的一个世纪是靠石油在发展经济；过去一个世纪的战争史就是英美金融和石油集团争夺石油资源的历史；同样，石油政治正在决定着世界新秩序。”
目前，美国如火如荼的总统大选和CFTC加强对原油期货市场监管的新闻正在不断冲击着市场，影响着投资者对国际油价走势的判断。在采访中，恩道尔详细解释了油价与美国大选的关系、麦凯恩背后的石油力量、高盛怎样利用CFTC监管漏洞进行投机、CFTC加强监管的前景如何。
一、石油与美国大选
美国大选前油价或继续下跌
《第一财经日报》：油价走到现在，市场普遍看不清。您怎么预测几个月之内的油价走势？
恩道尔：预测油价是不可能的，因为油价的起落完全控制在石油巨头和金融寡头的手里。不过，我在6月份接受中国中央电视台采访时曾预测，此后两三个月油价会经历下跌。这与美国总统大选临近有关系。
《第一财经日报》：关于石油价格下挫的原因，有不同的说法：美国国内对原油的需求幅度降低、市场意识到过高估计了中国印度的石油产品消费、美元显现稳定走强趋势。
恩道尔：所有这些分析都是对的。但是我们必须看到原因背后的原因。今年以来，金融寡头-石油巨头联盟的盈利手段是保持价格的大幅度波动。
近两个月的下行是大幅震荡战略中的一个环节。这背后有复杂的因素。而美国大选是一个重要的现实因素。
《第一财经日报》：油价下跌和美国大选有什么关系？
恩道尔：很显然，美国选民的主力是那些拥有车并在乎油价高低的人。自从油价上涨以来，很多美国人在加油站里做的唯一一件事就是盯着加油费用数字表看了。到现在，油价已经是影响投票风向的重要因素。如果油价和天然气价格继续高企，那将对共和党继续执政极为不利。因此，布什总统在华尔街的盟友，比如高盛，加上他在德克萨斯的盟友，比如美孚，他们联手通过散布信息操纵油价，使油价从7月中期开始回落。
《第一财经日报》：那么，照这个逻辑，等大选之后，就没有必要维持一个相对的低位价格了？
恩道尔：我猜想很有可能会是这样。油价也许还会继续经历一段时间的下行；等到大选一结束，石油巨头们立刻会把油价再次抬上去。比如，按照高盛此前的预期，在年底的时候涨到150美元。
《第一财经日报》：您认为，多少的油价是合理的？
恩道尔：60美元/桶的油价就足以维持石油公司的盈利并保持投资了。在瑞士达沃斯会议上，来自西非的一位石油部门的人士就曾说，60美元就已经是合理的、保证盈利的价格了。世界石油资源并不是像他们说的那样即将走向枯竭，而是很多的。问题只是开采的成本多少。油价高企又回落，只是利益博弈和政治游戏。
《第一财经日报》：如果说油价是泡沫的话，你预测这个泡沫会持续多久？
恩道尔：油价泡沫会一直存在，只要美国不对投机进行监管。现在，大约有三、四成的交易在监管之外。美国政府应该对高油价负责，因为CFTC正是在布什政府的密切联系之下。
当然，如果说油价明天就跌到75美元，我也不会太过惊讶，因为价格本来就是被操控的。现在，价格操纵又多了一重目的：为美国总统大选做准备。
做空油价为共和党助选
《第一财经日报》：有什么证据证明，石油巨头们会根据选举的进程操控价格，为共和党助选？
恩道尔：回头看，2006年油价就经历了一个类似的波动。在国会中期选举之前，油价就经历了一次下跌。当时，石油公司改变了谨慎交割的行为，开始在较高的价格上交割原油，平抑价格。
当然，高盛也在配合：高盛在选举前夕改变了他们的指数。它利用对冲基金做空原油期货，使当时的石油价格跌至41美元左右——这在两年前也是很低的水平；此外，在国会选举前的紧要关头，布什突然宣布查处石油交易市场的投机黑幕——你知道，这样的黑幕其实随处可见——不过，英国人这次成了替罪羊。当时公布的一个调查说，BP在2006年多次停工检修位于得州的炼油厂，导致油价波动，而BP却通过期货市场根据停工检修的进度买进卖出，暗中谋利。美国政府依此对BP处以巨额罚款。这个举动使油价迅速回落。
投资银行、石油巨头和联邦政府的联合行动，使得当时在国会选战中刚刚起来的关于汽油价格的议题被迅速压了下去。不过，在国会选举之后，油价就马上开始回升。总之，2006年是一个很好的证明油价是被政治操纵的案例。
《第一财经日报》：您如何评价美联储的作用？
恩道尔：美联储是协调银行系统的角色。
《第一财经日报》：让我们具体到美联储今年以来的动作是如何影响了油价？
恩道尔：伯南克于今年1月以来，采取了一系列政策增加银行的流动性，防止银行系统崩溃。当时，花旗投行等众多金融机构正面临着巨大的困难。因此，伯南克降低了利率。而降低利率的结果是多余的资金大笔流向了最能盈利的大宗商品交易市场——原油期货。而美国政府对原油期货的监管是不利的。这使得基金在炒作原油方面有很大空间，也给了高盛这样的金融大鳄很大机会。
不过，似乎巧合的是，7月份同时发生了两件事：高盛鼓吹油价冲高150美元、远期冲高200美元的论调，这是将手中的仓位脱手的前奏；而美联储就在7月15日发布了信息，看跌美国宏观经济，给市场一个强烈的原油需求降低的信号。
麦凯恩？奥巴马？背后都是石油集团！
《第一财经日报》：有人认为，麦凯恩是远离石油利益集团的政客。您如何看待？
恩道尔：约翰·麦凯恩的外交政策顾问是亨利·基辛格，而后者是洛克菲勒集团的代言人。因此，有充分理由认为麦凯恩是石油利益集团的盟友。
当然，很显然，麦凯恩会采用一切手段赢得大选。美国选民厌恶布什和石油利益集团，他就会拉开与石油利益集团的距离，以显示自己的中立性。他会告诉选民：“我不是布什，我的政策与布什有若干不同。”但实际上，完全不是那么回事。站在布什和麦凯恩背后的是同一批人：美国的“军工—石油复合体”。
《第一财经日报》：奥巴马呢？他在能源政策上起初采取了不同于布什政府的立场。不过，最近一段时期，他在近海石油开采等问题上向共和党方面妥协，能源政策出现了摇摆。
恩道尔：他不是一个成熟的政治家。不过我想谈的是另一个问题：奥巴马和麦凯恩都没有触及到石油问题的本质。他们为了不引起那些开着车的选民的愤怒，回避了最具争议性的话题。
让我们谈谈奥巴马。很多人认为奥巴马与石油绝缘。但是，奥巴马的国家安全政策顾问是兹比格纽·布热津斯基。不过，他同时也是BP的顾问，这点很多人并没有提及。熟知国际关系的人都知道，他写了《大棋局》一书，在书中表达了对他的地缘政治前辈的敬意。同时，他根深蒂固的认为，位于“大陆心脏地带”的俄罗斯是美国的敌人。他认为，中国和俄罗斯需要被孤立起来。当然，麦凯恩的外交政策顾问中也有对伊朗、俄罗斯非常强硬的人。
当然，奥巴马的能源政策总体上说是比较幼稚的。他没有考虑到金融投机和期货市场上的交易。而美国对期货市场监管的缺失是过去五年里造成石油价格高企和大幅度波动的一个重要因素。
《第一财经日报》：若奥巴马当选，怎样预测大选后美国在石油地缘政治上的动作？
恩道尔：布热津斯基是卡特时期的国家安全顾问。当时，他建议卡特政府联合西欧、日本和中国组成遏制俄罗斯的联合阵线。他还刻意制造阿富汗的紧张局势，将苏联对阿富汗的政策引向强硬：十年的阿富汗战争最终在很大程度上拖挎了苏联。后来，布热津斯基也是在乌克兰加入北约等问题上的强硬派。所以，单说针对俄罗斯、实际上也是针对能源产地这一点，两党侯选人都是冷战遗产的继承者，即使奥巴马打出“变革”的旗号。总之，奥巴马提出的“变革”的口号不会改变很多。
《第一财经日报》：怎样评价美国开采近海石油的动议？布什强烈主张，麦凯恩回应，而奥巴马8月份也改变了立场，转而接受。您认为这一举动能够平抑油价吗？
恩道尔：事实上，前一段时期的油价高企（当然，是人为控制的）部分给美国开采近海石油做了铺垫。我认识很多加州做墨西哥湾石油的人。事实上，墨西哥湾的储量远比公布出来的多，足以满足美国的胃口。公布的储量少，显然是为了抬高价格。美国近海石油不是供求基本面问题，而是投机。
所以，问题根本不是布什、麦凯恩说什么，更不是奥巴马说什么；而是石油公司利用舆论赢得利益。
二、油价、投机与监管
油价波动七成来自投机
恩道尔：让我们回到刚刚谈到的近海石油开采问题。巴西在这方面具有潜力，是一个躺在石油上的国家。另一个国家——冰岛被很多人忽视了，实际上，据冰岛前外交部长透露，冰岛也是一个躺在石油上的国家——顺便说一句，冰岛的油气资源也说明，石油的来源不是几千万年前的恐龙化石，而是在地幔中常温常压的状态下形成的。因此，世界石油资源并非如很多人说的那样极为有限。
所以，近海石油问题其实只是个政治议题，没有涉及到核心的投机问题。
《第一财经日报》：投机最初是怎样形成的？有人说，是油价上涨在前，投机活跃在后。
恩道尔：投机是在2003年开始变得活跃的。那一年，美国通过一项规定，放开了对大宗商品交易的监管，这是从那以后基金变得活跃、投机行为增多、油价上涨的起因。
《第一财经日报》：放松监管与基金开始活跃的传导过程是怎样的？
恩道尔：放松监管给了高盛之类的投行不公布其持仓报告的特权，并给了他们拥有无限的持仓规模的豁免权，这使得基金可以通过与投行达成互换协议来绕过持仓规模的限制，从而间接介入期货市场进行投机。
《第一财经日报》：在这个意义上，几家大投行与几百家基金联系在一起？
恩道尔：没错。
《第一财经日报》：投机大约占到了油价上涨的多少因素？
恩道尔：我的研究表明，油价波动的60%到70%是投机和操纵市场引起的。华盛顿的监管者没有任何关于大金融机构例如高盛、摩根斯坦利、摩根大通和巴克莱的操盘信息。因此，只要不断制造地缘政治背景，比如以色列准备向伊朗发射导弹、石油禁运、俄罗斯“入侵”格鲁吉亚等，油价就可以操纵在他们手里。
《第一财经日报》：或者换一种问法，大约有多少资金在炒作原油期货？其中有多少是掉期交易商？
恩道尔：没人知道这个市场里到底有多少资金，据我所知，大约有800支基金集结在原油期货市场，每天的交易量大得惊人。至于掉期交易，自从2003年美国放松期货监管后，就再也没有人知道具体情况了。
不过，有一个总体的数字，那就是从2007年开始，有超过2600亿美元的基金进入纽约、芝加哥、伦敦三地的大宗商品交易市场。石油期货是投机的主要对象，你可以想象其中有多少资金是用于做石油。
《第一财经日报》：那么，放松监管到底是谁的责任？
恩道尔：你必须记住，布什政府是石油-军工复合体支持下的。布什的政策是为这些集团服务，而不是为普通的汽油消费者——美国民众，更不是为其他国家。因此，美国在石油价格和粮食价格上的监管不力，布什政府需负主要责任。
最大的投机者：高盛
《第一财经日报》：在您一些文章里，您曾将美国次贷危机与大宗商品的涨价联系起来。
恩道尔：是的。今年2月，我撰写了一系列文章，认为纽约面临着失去从二战之后一直稳固的世界金融中心地位的风险。事实上，当时美国次贷危机的影响之深、波及面之广，使很多人预测美国在几年、甚至十年之内都不能解决信贷方面的严重问题。
当然，银行业肯定是有解决办法的。他们是一个老人俱乐部，包括高盛、花旗、摩根斯坦利、摩根大通。他们能够坐在一起商谈面对困难的办法。他们有力量改变市场的预期，而一旦市场预期改变，价格趋势也就为他们左右。
《第一财经日报》：这个“俱乐部”通过什么手段改变市场预期？
恩道尔：释放一些信息，影响人们谈论的话题。比如今年早些时候他们就放出言论说“中国和印度的能源需求将急剧增长”。他们能够引用IEA的数据，说中国的需求将在五六年内增长很快。这就造成了普遍看涨的心理，引导投资者投资原油期货。“石油峰值论”也是这样的一个做多的信息。顺便说一句，粮食期货市场的运行也是同样的道理。
《第一财经日报》：您刚才谈到，高盛是炒作石油价格的最大推手。
恩道尔：布什政府及其身后的石油集团的一个重要盟友就是高盛。你知道，保尔森的老东家就是高盛。高盛是油价的最大操盘手。
《第一财经日报》：有什么迹象证明这一点？
恩道尔：数不胜数。高盛在2006年利用基金做空石油就是一个例子。就拿最近的油价拐点来说，在7月11日前公布的报告中，高盛令人惊奇的预测，中国对石油的需求将失控性的增长，使得价格突破200美元。那时，我就怀疑，这是圈内人做空石油的信号；而做空的前奏就是吸引“最后一棒”接手原油仓位。
不幸的是，很多石油消费国，包括中国，就真的成为这“最后一棒”。他们在130、140美元的价位上大量接手。一位深知华尔街内幕并了解中国情况的分析师和我持同样观察。
我认为，中国政府和中国的石油大公司应该从中吸取教训。下次再做此类决定的时候应该多想一想。
高盛是怎样逃避CFTC监管的？
《第一财经日报》：7月15日，美国期货交易委员会(CFTC)发布的一份公告称，经过调查，他们将某些交易商的身份，从“行业交易者”划为“非行业交易者”。在修改交易商身份之后，“非行业交易者”，即金融机构、指数投机者、对冲基金等投机者所占市场的比重从38%上升到49%。这与您的预测（60%到70%）已经接近了。
恩道尔：实际数字肯定比49%要多。事实上，CFTC在最近的一份报告中明确称，目前，投机商已经持有纽约商品交易所(NYMEX)中全部西德克萨斯中质原油(WTI)交易的70%。还仅包括了投机性掉期交易商(Swap dealer)仓位以及掉期交易商和投机商的好仓部位，而没有包括淡仓。
《第一财经日报》：在美国国内，很多人将油价高涨的矛头指向了CFTC监管不力。
恩道尔：看看CFTC的记录就知道，在布什任上，CFTC对石油公司非常友好。因此，他们就让上述情形发生了。高盛能够以伦敦石油交易所的名义购买德克萨斯原油，从而完全不受美国国内法律的限制。事实上，国会赋予了CFTC监控此种绕开监管的投机行为的权限，并特别针对头寸的建立进行了规定；不过，CFTC没有尽其职责，国会也并非严格监控。
《第一财经日报》：高盛是怎样具体操作以逃避CFTC监管的？
恩道尔：大约四、五年前，高盛、花旗、摩根大通等掌握期货交易的金融机构建立了国际商品交易所(International Commodity Exchange, ICE)。然后，他们买下了伦敦石油交易所(LPE)，使之变成ICE的期货交易所。然后，高盛可以以LPE的名义和美国贸易公司交涉说，“我们要购买德克萨斯原油期货，但是我们是伦敦的交易所，不受CFTC管制。”因此，尽管ICE总部在美国，并且经营着30%到40%的德克萨斯中质原油的期权，但ICE并不受CFTC管理。同样，在美国发行的天然气期权中，ICE利用2000年通过的《商品期货现代化法案》中的“安然漏洞”（Enron Loophole）逃避了CFTC的监管。
这种情况会持续到奥巴马或麦凯恩试图解决这一问题的时候。他们可以改变规矩。这种情况可能会停止。
《第一财经日报》：另据报道，CFTC将调查期货市场上的投机性交易，并于9月15日向美国国会报告。您认为，这份报告是否会标志着CFTC将加强监管？
恩道尔：我对此预期非常低。就在6月10日的时候，CFTC还举行了原油市场咨询委员会第一次座谈会。事实上，一些CFTC的前任负责人很有信心将问题解决。比如，迈克·格林伯格(Michael Greenberger)就是一位深知内幕的人，他今年7月4日在国会中作证，揭露了对ICE的监管缺失的问题。不过，华尔街院外集团是如此强有力，以至于在CFTC内部都有不少人反对格林伯格。比如，CFTC首席经济学家哈里斯就在接受国会质询时声称，监管和干预会扭曲期货市场价格，因此CFTC没有必要进一步管制。另外，很多议员也被华尔街院外集团说服了。因此，所谓的加强监管之说到现在成为了一个笑话。CFTC现在只是告诉外人，他们正在做一些事。
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